Chúng ta đang xem: Pecking order là gì
05-11-2019 Giá trị tài sản ròng (Net asset value – NAV) là gì? 05-11-2019 Phương pháp tài sản (Asset-Based Approach) trong định giá doanh nghiệp là gì? 05-11-2019 Cho vay dựa trên tài sản (Asset-Based Lending) là gì? 04-11-2019 Trái phiếu trách nhiệm chung (General obligation bond – GO) là gì? 04-11-2019 Trái phiếu lợi nhuận (Revenue Bond) là gì?
Lí thuyết trật tự phân hạng (Pecking Order Theory)
Định nghĩa
Lí thuyết trật tự phân hạng trong tiếng Anh là Pecking Order Theory.
Lí thuyết trật tự phân hạng nghĩ là những nhà quản lí ưu tiên tài trợ cho những thời cơ đầu tư bằng ba nguồn: trước tiên là trải qua thu nhập giữ lại của siêu thị, tiếp theo là nợ và sắm tài trợ bằng vốn chủ sở hữu là phương án sau cùng.
Nội dung
– Lí thuyết trật tự phân hạng hay còn gọi là lí thuyết thứ tự tăng vốn chính thức với thông tin bất tương xứng – một cụm từ để chỉ ra rằng rằng rằng những giám đốc biết nhiều về những tiềm năng, rủi ro và những giá trị của doanh nghiệp mình hơn là những nhà đầu tư vùng ngoài.
– Thông tin bất tương xứng tác động tới lựa sắm giữa tài trợ từ nội bộ và tài trợ từ vùng ngoài, giữa phát hành mới marketing thị trường đầu tư và chứng khoán nợ và marketing thị trường đầu tư và chứng khoán vốn.
– Điều này sẽ mang tới một trật tự phân hạng, theo đó những dự án công trình công trình xây dựng đầu tư sẽ được tài trợ trước tiên bằng vốn nội bộ, cơ phiên bản là lợi nhuận để tái đầu tư, rồi mới tới phát hành nợ mới và sau cùng bằng phát hành vốn cổ phần mới.
– Lí thuyết trật tự phân hạng trình diễn vì như thế sao những doanh nghiệp với thời hạn thao tác làm việc sinh lợi thấp thường vay nợ nhiều hơn nữa nữa.
Ko phải vì như thế như vậy họ với những tỉ lệ nợ tiềm năng cao hơn mà vì như thế như vậy họ cần nhiều tài trợ từ vùng ngoài hơn. Những doanh nghiệp với thời hạn thao tác làm việc sinh lợi ít hơn thì phát hành nợ vì như thế như vậy họ ko tồn tại những nguồn vốn nội bộ đã cho việc đầu tư vốn và vì như thế như vậy tài trợ nợ đứng đầu trong một trật tự phân hạng của tài trợ từ vùng ngoài.
Xem thêm: tải gta vice city
– Trong lí thuyết trật tự phân hạng, sự thú vị của tấm chắn thuế từ vay nợ được xem như là tác động hạng những tỉ lệ nợ thay đổi lúc với bất cân đối của dòng tiền nội bộ, và những thời cơ đầu tư thực sự. Những doanh nghiệp với thời hạn thao tác làm việc sinh lợi cao với thời cơ đầu tư hạn chế sẽ nỗ lực đạt tỉ lệ nợ thấp.
– Những doanh nghiệp với thời cơ đầu tư to ra thêm những nguồn vốn phát sinh nội bộ buộc phải vay nợ nhiều hơn nữa nữa
Kết luận
– Rõ lí thuyết trật tự phân hạng ko đúng hết với mọi doanh nghiệp. Mang nhiều trường hợp doanh nghiệp tài trợ trải qua việc phát hành cổ phần thường một cách đơn giản và đơn giản và giản dị.
Xem thêm: Định Nghĩa Của Cinematographer Là Gì ? Điều Mà Cinematographer Phải Biết
– Nhưng lí thuyết trật tự phân hạng đã trình diễn được vì như thế sao hầu hết tài trợ từ vùng ngoài là nợ vay và vì như thế sao những thay đổi trong tỉ lệ nợ thường theo sau những nhu yếu đuối tài trợ từ vùng ngoài.
(Tài liệu tìm hiểu thêm: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính; What is the Pecking Order Theory? – CFI)
Thể loại: Tổng hợp
