Hỏi đáp

Hợp Đồng Hoán Đổi Là Gì ? Hợp Đồng Hoán Đổi (Swap Contract) Là Gì – viettingame

Trong nghành nghề tài chính, hợp đồng hoán đổi, hay còn gọi là hợp đồng SWAP, là một dụng cụ tài chính phái sinh (derivative) trong đó hai phía đối tác trao đổi một dòng tiền (cash flow) này lấy một dòng tiền khác của bên kia.

Đang xem: Hợp đồng hoán đổi là gì

*

Hợp đồng hoán đổi (Swap)Trong nghành nghề tài chính, hợp đồng hoán đổi, hay còn gọi là hợp đồng SWAP, là một dụng cụ tài chính phái sinh(derivative) trong đó hai phía đối tác trao đổi một dòng tiền (cash flow) này lấy một dòng tiền khác của bên kia. Nhữngdòng tiền này gọi là những nhánh của swap (legs), những dòng tiền được tính toán dựa trên một số lượng ước tính nhất định.Những hợp đồng hoán đổi thường được sử dụng để phòng ngừa những loại rủi ro tài chính (như rủi ro về lãi suất thay đổi, rủiro về tỉ giá, rủi ro về giá cổ phiếu), để hưởng những ưu đãi giành riêng cho những nhà hàng trong nước, hoặc để nhằm mục tiêu mục đíchđầu cơ.Ví dụ: A mang một khoản tiền gửi $100,000 với lãi suất thắt chặt và cố định 5%/ năm. B cũng đều có một khoản đầu tư $100,000 với lãisuất biến động, bình quân cũng là 5%/năm. A và B kí một hợp đồng SWAP theo đó, B sẽ trả cho A số lợi tức từ khoảnđầu tư của B, còn A trả cho B lợi tức 5,000 usd/ năm. Bằng phương pháp này, B vẫn giữ được khoản đầu tư của tớ, trongkhi mang thu nhập ổn định, còn A lại mang thời cơ hưởng lợi tức từ khoản đầu tư kia cho dù ko thực sự sở hữu nó.Những hợp đồng Swap thường được giao dịch thanh toán bên phía ngoài những thị trường giao dịch thanh toán triệu tập, hay nói cách khác nó là mộtloại dụng cụ tài chính phái sinh OTC (Over the counter). Hợp đồng Swap ko thể được tậu bán trao đổi như là cácloại đầu tư và chứng khoán hay hợp đồng tương lai, mà chúng thực sự là những hợp đồng đơn nhất giữa hai phía xác định. Do đó,cách duy nhất để thoát ra khỏi hợp đồng này là bằng thoả thuận tuy nhiên phương với phía đối tác để huỷ hợp đồng,hoặc bằng phương pháp chuyển nhượng nó cho bên thứ ba với ĐK mang sự đồng ý của phía đối tác.Với rất nhiều loại hợp đồng hoán đổi như SWAP tiền tệ, SWAP lãi suất, SWAP đầu tư và chứng khoán… mỗi loại SWAP mang mộtđặc điểm riêng.Swap tiền tệ (Currency swap)Swap tiền tệ là một hợp đồng trao đổi ngoại tệ giữa hai phía, sau một thời gian nhất định, số tiền đó sẽ đượchoán đổi ngược trở lại như thuở đầu.Về cơ bạn dạng swap tiền tệ tương tự như swap lãi suất, điểm không giống nhau cơ bạn dạng là swap tiền tệ được triển khai giữa haiđồng tiền không giống nhau còn swap lãi suất triển khai trên cùng một đơn vị tiền tệ. Ngoài ra, nếu như trong swap lãi suất,khoản tiền gốc ko thực sự được chuyển giao, hai phía chỉ hoán đổi lãi suất lẫn nhau trên một vài tiền danh nghĩacủa hợp đồng, thì trong swap tiền tệ mang sự chuyển giao của số tiền thực tiễn của hợp đồng 2 lần: lúc chính thức swap vàlúc kết thúc swap.Swap tiền tệ mà thậm chí là hợp đồng thời gian ngắn hoặc dài hạn, thời hạn của nó mà thậm chí kéo dãn tới 10 năm hoặc lớn hơn. Khônggiống như vay giáp sườn lưng, theo luật kế toán tài chính của một vài nước, hợp đồng hoán đổi tiền tệ ko được xem như là một khoảnvay, do đó nó ko phản ánh trên bảng cân đối kế toán tài chính. Một hợp đồng hoán đổi tiền tệ khi nào được cấu thành từ 2phần, chính thức là một vụ trao đổi tiền tệ (nhánh ngắn), và kết thúc bằng việc triển khai một hợp đồng kì hạn.Hợp đồng swap tiền tệ giúp một nhà hàng mà thậm chí huy động được vốn với lãi suất thấp hơn.Ví dụ: nhà hàng X của Mỹ phát hành một lượng trái phiếu trị giá 100 triệu CHF ( viết tắt đồng Franc Thuỵ Sĩ) thanh lịch ThuỵSĩ, với lãi suất thắt chặt và cố định là 6%/6 tháng. Lý do là một vài nhà đầu Thuỵ Sĩ đang mang một lượng vốn bằng CHF, muốn đadạng hoá danh mục đầu tư của họ và cần tìm những nhà hàng như X, vì thế vậy họ sẵn sàng tậu trái phiếu của X với mứclợi suất thấp hơn những nhà đầu tư Mỹ(8%). Siêu thị X đã huy động được số vốn 100 triệu CHF, tuy nhiên hoạt độngchủ yếu hèn của nó là tại Mỹ và triển khai bằng USD, cho nên X lại kế tiếp tham gia vào một trong những hợp đồng SWAP tiền tệ vớingân hàng First Ngân hàng London(FBL). Hợp đồng này tương tự như X cho FBL vay 100tr CHF còn FBL cho X vay sốtiền tương đương bằng USD. X đổi ngay 100tr CHF ra USD theo tỉ giá thị trường, nhận tiền lãi như tiền lãi của mộtkhoản tiền gửi bằng CHF vào cùng ngày mà người ta phải thanh toán cho những nhà đầu tư Thuỵ Sĩ, đồng thời cùng lúc phải trả lãi chokhoản tiền chuyển đổi tương đương bằng USD. Tới ngày đáo hạn hai phía sẽ hoán đổi ngược lại, X nhận lại 100trCHF, FBL nhận lại USD.

Xem thêm: Accrual Accounting Là Gì ? Định Nghĩa Và Giải Thích Ý Nghĩa Full Accrual Accounting Là Gì

Xem thêm: Burpees Là Gì ? Tập Burpee Đúng Cách Như Thế Nào? Burpee Là Gì

Nhờ sự phối kết hợp 2 sinh hoạt này mà trong thời gian 6 tháng, nhà hàng X đã huy độngđược một lượng vốn to với lãi suất thấp hơn huy động từ những nhà đầu tư Mỹ.Để tính toán giá trị của hợp đồng SWAP người ta cũng sử dụng kĩ thuật chiết khấu dòng tiền về thời điểm hiện tạinhư những hợp đồng SWAP khác. Nhìn chung lúc chính thức tiến hành nghiệp vụ SWAP, giá trị hiện tại thuần (Net presentvalue = PVA – PVB) của hợp đồng SWAP bằng 0, tức là ko bên nào mang lợi hơn bên nào. Tuy nhiên do sự biếnđộng của một vài tác nhân như lãi suất, tỉ giá mà lúc kết thúc hợp đồng mà thậm chí sẽ có được bên lãi và bên lỗ.Swap lãi suất (Interest rate swap)Hợp đồng swap lãi suất là một dạng khá phổ cập trong số dụng cụ tài chính phái sinh. Trong hợp đồng này, một bênsẽ hoán đổi một dòng lãi suất của tớ lấy dòng lãi suất của đối phương.Dòng lãi suất là gì? Này là tập hợp những khoản lãi suất trong tương lai của một khoản đầu tư. So với dòng lãi suất cốđịnh thì thu nhập từ khoản đầu tư là đều nhau trong những thời gian tương đương, còn dòng lãi suất biến đổithì ko.Swap lãi suất thông thường là kiểu hoán đổi giữa (lãi suất) “thắt chặt và cố định – thay đổi”, nhưng cũng đều có lúc là “biến động – biếnđộng”. Về mặt lý thuyết thì loại thứ ba “thắt chặt và cố định – thắt chặt và cố định” cũng mà thậm chí triển khai được, nhưng do vì toàn bộ dòng lãi suấtcó thể xác định được ngay thời điểm kí hợp đồng swap nên chẳng mang lý do gì mà hai phía lại tiến hành hoán đổi chonhau nếu những khoản đầu tư mang chung đơn vị tiền tệ.Ví dụ: A mang một khoản gửi ngân hàng bằng USD, lãi suất 5%/năm, B sở hữu một vài trái phiếu mang giá trị tương đương,trái tức 7%. Vậy nếu tiến hành swap thì giản dị và đơn giản là A sẽ phải bù cho B 2%, và chẳng bên nào được lợi lộc gì.Swap lãi suất “thắt chặt và cố định – biến động” thường được sử dụng lúc những nhà hàng muốn thay thế rủi ro trước biến động lãisuất của tớ bằng một lãi suất ổn định, tạo ĐK thuận tiện cho sinh hoạt quản trị chiến lược, vì thế lúc đó công tysẽ đơn giản và dễ dàng xác định những tác nhân tác động hơn. Ở chiều swap ngược lại, bên tham gia muốn đổi lãi suất ổn địnhcủa mình lấy lãi suất biến động, mà theo kì vọng của anh ấy ta là mang lợi hơn. Hãy theo dõi ví dụ dưới phía trên để nắm rõ hơn:Một hợp đồng SWAP kiểu “thắt chặt và cố định – biến động” theo đó, bên A trả cho bên B một tỉ lệ lãi suất bằng với lãi suấtLIBOR + 50 điểm(0.5%), để đổi lại bên B cho bên A hưởng một tỉ lệ lãi suất thắt chặt và cố định là 3%/năm. Lưu ý rằng, trên thựctế ko ra mắt việc chuyển giao số tiền gốc, và tiền lãi được tính toán trên một vài tiền qui ước (tưởng tượng). Đếnkì thanh toán, giả sử một năm sau, lãi suất LIBOR lúc này là 0.7%, vậy lãi suất A thanh toán cho B là một.2%, do đó, sau khibù trừ A sẽ được nhận số tiền lãi với lãi suất là 3 – 1.2 = 1.8%. Lãi suất thắt chặt và cố định (ở ví dụ này là 3%) được gọi là lãi suấtswap. Như vậy trong trường hợp này, hợp đồng SWAP tương tự như một vụ cá cược về lãi suất LIBOR, nếu lãi suấtLIBOR mà to hơn 2.5% thì B mang lợi, còn thấp hơn 2.5% thì A mang lợi.Ngoài ra swap lãi suất còn hỗ trợ những bên tránh kinh tế sử dụng vốn. Nếu A và B sinh hoạt trong ĐK giống nhauthì mang vẻ như SWAP chỉ là một trò chơi mang tổng bằng 0 (zero sum game) lúc mà tiện dụng bên nó lại là thiệt hại của bênkia. Tuy nhiên, lúc A và B sinh hoạt trong những môi trường xung quanh không giống nhau, tiếp cận với những nguồn lực không giống nhau, thìvẫn mang một khoảng nào khác khiến cho cả hai cùng mang lợi.Ví dụ: A mang thời gian làm việc vay tiền với lãi suất 12% hoặc LIBOR+2%, trong lúc B mang thời gian làm việc vay với lãi suất 10% hoặcLIBOR+1%. Coi như phía trên là kinh tế sử dụng vốn của 2 nhà hàng, thì bằng lý thuyết lợi thế so sánh mà thậm chí thấy A mang lợithế so sánh về lãi suất động còn B mang lợi thế so sánh về lãi suất thắt chặt và cố định. Vậy A nên vay vốn theo lãi suất biến độngLIBOR+2% còn B nên vay vốn theo lãi suất thắt chặt và cố định 10%, sau đó A và B mà thậm chí sử dụng hợp đồng SWAP để hoán đổilãi suất theo một tỉ lệ nhất định để cả hai cùng mang lợi. Tổng hợp

Về Viettingame.com

Viettingame.com - Chuyên trang web tổng hợp những thông tin hữu ích trên internet như thông tin về game, tin tổng hợp
Xem tất cả các bài viết của Viettingame.com →

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.