Hỏi đáp

Chỉ Số P/B Là Gì – Chi Tiết Cách Sử Dụng – viettingame

Chỉ số P/B, P/BV là gì?Ưu nhược điểm của chỉ số P/BCông thức tính chỉ số P/BÝ nghĩa của chỉ số P/BP/B bao nhiêu là tốt?Minh họa về chỉ số P/B

Tặng 100+ Sách về đầu tư thị trường chứng khoán và cổ phiếu miễn phí: TẠI ĐÂY

I. Chỉ số P/B – P/BV là gì?

Chỉ số P/B là viết tắt của Price to Book Value Ratio (PBR), còn gọi tỷ số P/B, Hệ số P/B;

P/B là một dụng cụ của phương pháp phân tích cơ phiên bản để định giá cổ phiếu

P/B là tỷ số thể hiện giá cổ phiếu kíp bao nhiêu lần tài sản ròng (ghi ở report tài chính) của doanh nghiệp.

Đang xem: P/b là gì

Hay: Chỉ số P/B là số tiền phải trả cho một đồng vốn chủ sở hữu.

Nhà đầu tư nổi tiếng về phương pháp này là Walter Schloss

II. Công thức tính chỉ số P/B – P/BV – PB

*

Công thức:

P/B = Giá thị trường / Giá trị sổ sách của 1 cổ phiếu

Hay P/B = Vốn hóa doanh nghiệp / Vốn chủ sở hữu

Trong số đó:

P = Price = Market Price: Giá thị trường tại thời điểm thanh toán giao dịch.

B = Book Value : Giá trị sổ sách của một cổ phiếu

Ví dụ:

Nếu giá của Vinamilk (VNM) là P =200.000 đồng và Giá trị sổ sách của 1 cổ phiếu (book value) là 20.000 đồng. Lúc đó P/B VNM = 10, Nhà đầu tư sẵn sàng trả kíp 10 lần vốn chủ sở hữu của nó. Điều đó ngụ ý rằng, NĐT tin tưởng rất rộng về triển vọng tươi sáng sủa và độ vĩnh cửu của VNM. Hiểu giản dị và đơn giản: Ta dành ra 5.000 đồng để tậu tờ tiền 500 đồng (do tờ 500đồng seri trẻ trung, hàng độc… ví dụ điển hình)

trái lại: Taxi Mai Linh Miền Trung (mã MNC) sở hữu P = 4.500 đồng, giá trị sổ sách là BV = 11.500 đồng, lúc đó P/BV = 0.4 ( = 4.500 / 11.500). Nhà đầu tư chỉ sẵn sàng trả 40% giá trị tài sản của MNC, do tin rằng tài sản thực tiễn của MNC thấp hơn nhiều giá trị sổ sách của nó, hoặc là MNC làm ăn sở hữu chẳng ra gì, tương lai sầm uất.

III. Ưu điểm và nhược điểm của chỉ số PB

1. Ưu điểm của chỉ số P/B

– Vì thế BV thường xuyên có giá trị dương, nên thậm chí sử dụng P/B để định giá trong cả những doanh nghiệp làm ăn thua lỗ

– Vì thế BV thường ổn định hơn EPS, P/BV sẽ là một chỉ số tốt lúc EPS quá biến động hơn là chỉ số P/E, PEG, EV/EBIT, EV/EBITDA, P/S…

– Chỉ sổ P/B rất thích nghi trong việc định giá những doanh nghiệp sở hữu phần to tài sản sở hữu tính thanh khoản cao, như ngân hàng, doanh nghiệp tài chính, bảo hiểm và những doanh nghiệp đầu tư.

2. Nhược điểm của P/BV:

– Ko thích nghi để định giá cổ phiếu của những doanh nghiệp dịch vụ, nơi mà tài sản vô hình như con người, độ trung thành của quý khách hàng…

– Chỉ số P/BV sẽ không còn phải là một chỉ số tốt để so sánh những doanh nghiệp trong cùng ngành, do sự khác lạ về quy mô, chiến lược marketing, phân khúc

– Ko hiệu suất cao lắm ở những doanh nghiệp tăng trưởng thời gian nhanh.

– Thậm chí bị làm ảo do nguyên tắc kế toán tài chính, như tài sản ngầm, tài sản ảo nhiều.

IV. Ý nghĩa của chỉ số P/B, Chỉ số P/B nói lên điều gì?

1. Ý nghĩa của chỉ số P/B thấp:

Cổ phiếu đang bị định giá thấpCông ty đang bắt gặp vấn đề (tài chính, marketing…)Tài sản thực tiễn của doanh nghiệp thấp hơn so với phần ghi ở sổ sách (BCTC)

2. Ý nghĩa của chỉ số P/B cao:

Cổ phiếu đang định giá cao.Triển vọng doanh nghiệp trong tương lai rất tốt.Doanh nghiệp sở hữu nhiều tài sản ngầm đáng giá hơn nhiều như không cử động sản, bằng sản chế, tóm cổ phần doanh nghiệp khác.

V. Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt và hợp lý?

Chỉ số P/B tùy theo lợi nhuận, vận tốc tăng trưởng, lợi thế tuyên chiến và cạnh tranh, độ an toàn và đáng tin cậy hay rủi ro về mặt tài chính, ngành marketing của doanh nghiệp, ĐK vĩ mô như lạm phát, lãi suất, vận tốc tăng trưởng GDP của nước nhà.

Lúc những yếu hèn tố của doanh nghiệp như nhau, thì chỉ số P/B càng thấp càng tốt.

Nếu hỏi chỉ số P/B bao nhiêu là tốt? Thì câu vấn đáp là không tồn tại câu vấn đáp tuyệt đối đúng đắn. Nhưng doanh nghiệp sở hữu thiên hướng tăng trưởng, blue chip kiên cố thường sẽ sở hữu được chỉ số P/B rất cao. Ví dụ như P/B của VNM >10 (thời điểm cuối năm 2017), hay của VIC (P/B =10). Những doanh nghiệp sở hữu thiên hướng giá trị thì sẽ xuất hiện P/B thấp như Vinasun (VNS) sở hữu P/B = 0.6, Hoàng Anh Gia Lai HAG sở hữu P/B =0.5. Nhưng sở hữu vài gợi ý sau để các bạn thậm chí lọc ra những cổ phiếu tốt và tránh xa cổ phiếu xấu:

Doanh nghiệp tạm tạm, tăng trưởng năm được năm mất, thua lỗ, thiếu ổn định mà P/B cao (Ví dụ như P/B >1 ví dụ điển hình), P/B càng tốt thì càng tránh xa.Thực tiễn tài sản sở hữu thực sự đáng giá hay là không? Ví dụ doanh nghiệp sở hữu quá nhiều hàng tồn kho, khoản phải thu thì chỉ sổ P/B càng dễ là số ảo, lúc đó giá trị sổ sách (Book value – BV) thực tiễn thấp hơn rất nhiều dẫn theo P/B bị tăng thêm.Yếu đuối tố rủi ro của doanh nghiệp: như rủi ro về tài chính như Nợ,hay rủi ro về marketing: thời gian làm việc xâm nhập ngành, rủi ro về quản trị như sự trung thực…

v.v…

Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư thị trường chứng khoán chỉ thuần về sử dụng P/B, Ngọ sẽ khuyến cáo nhà đầu tư chỉ nên xem xét những doanh nghiệp sở hữu P/B 150k)…

Nếu tính toàn cục thì P/B càng tốt thì càng rủi ro hơn và ngược lại P/B thấp sẽ an toàn và đáng tin cậy hơn, tuy nhiên nếu như bạn không hiểu nhiều sâu về P/B các bạn vẫn chết như thường. P/B cao thường gắn sát với doanh nghiệp tăng trưởng, P/B thấp gắn sát với doanh nghiệp giá trị. Tuy nhiên nếu như bạn tậu những doanh nghiệp P/B thấp nhưng bắt gặp vấn đề khó xoay chuyển tình thế hay những doanh nghiệp sở hữu P/B quá cao nhưng triển vọng không thực sự tốt, các bạn sẽ bắt gặp rắc rối.

Thường thì, P/B từ 0.7-1.5 là thông thường. Lúc các bạn tậu cổ phiếu sở hữu chỉ số P/B cao, hãy đảm bảo này là những doanh nghiệp unique và tăng trưởng.

Ngoài ra, các bạn thậm chí định giá nhờ vào P/B quá khứ của chính doanh nghiệp với giả định chỉ số P/B ko đổi, từ thời điểm năm này qua năm khác. Tiến hành tậu vào lúc P/B thấp hơn đáng kể P/B trung bình quá khứ.

Xem thêm: Vtp Là Gì? Vlan Trunking Là Gì ? Cable Trunking, Cable Tray Là Gì

VI. Minh họa về chỉ số P/B

1. Chỉ số P/B của Vinamilk (mã VNM)

*

Chỉ số P/B của Vinamilk (Mã VNM)

Thực tiễn từ xưa tới giờ dù P/B của VNM luôn luôn ở mức cao, nhưng VNM đã liên tục tăng giá từ lúc niêm yết tới giờ, vì như thế VNM là doanh nghiệp tăng trưởng rất tốt và kiên cố nên NĐT sẵn sàng trả tới 12.8 đồng cho một đồng vốn của VNM

2. Chỉ số P/B của ROS

3. Chỉ số P/B của VNS

VII. Những điều cần ghi chú thêm về chỉ số P/B

1. Sự thay đổi P/B trong những sự khiếu nại quan trọng đặc biệt

Như vậy. Chỉ số P/B phản ánh số tiền nhà đầu tư dành ra so với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, tức là mối quan hệ giữa giá thị trường và giá trị sổ sách.

Trong lúc, giá cổ phiếu trên thị trường là thước đo của dòng tiền mà doanh nghiệp sinh ra trong tương lai. Còn giá trị sổ sách (vốn chủ sở hữu) là một thước đo kế toán tài chính dựa trên lịch sử hào hùng và hiện tại, tức là nó sẽ tăng hay hạn chế tùy theo lợi nhuận dương hay âm, doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu, việc trả cổ tức hay tậu lại cổ phiếu.

Ví dụ thực tiễn trên TTCK Việt Nam: Mã DSN

Trước lúc trả cổ tức: P = 60.000 đồng và cổ tức là 6.000 đồng, trong lúc đó thì giá trị sổ sách DSN là B = 20.000 đồng.

P/B = 60.000 đồng/20.000 đồng = 3

Sau lúc trả cổ tức thì: P mới = 54.000 đồng (= 60.000 – 6.000), cổ tức 6.000 đồng, thì B mới = 14.000 đồng (20.000 – 6.000).

Vậy P/B mới = 54.000/14.000 đồng = 3.85

Rõ, chỉ 1 hành vi của doanh nghiệp thì chỉ số P/B đã tăng thêm 30%.

DSN vẫn cứ là DSN thôi, tuy nhiên chỉ với sau một ngày chia cổ tức nếu chỉ tính toán mỗi P/B thì đã tăng tới sắp 30%!

2. Quan hệ giữa chỉ số P/B và ROE

Dù đã share ở trên “P/B bao nhiêu là tốt”! Nhưng thực tiễn không tồn tại một số lượng rõ ràng nào để reviews “P/B” tốt để reviews một cổ phiếu là thấp hơn giá trị thực. Mỗi ngành sở hữu đặc trưng tỷ trọng P/B không giống nhau.

Mối quan hệ giữa P/B còn thể hiện bởi vốn hóa thị trường và vốn chủ sở hữu (tài sản ròng)

Vốn hóa thị trường là giá mà nhà đầu tư ném tiền ra tậu toàn bộ doanh nghiệp, và bằng giá 1 cổ phiếu nhân với tổng số lượng cổ phiếu đang xuất hiện. Còn vốn chủ sở hữu thể hiện ở bảng cân đối kế toán tài chính nó thể hiện nếu doanh nghiệp thanh lý hết doanh nghiệp và trả hết nợ số tiền còn sót lại đó là giá trị sổ sách của DN.

Tỷ trọng P/B còn hỗ trợ cho nhà đầu tư chiến lược tìm kiếm cổ phiếu tăng trưởng với giá hợp lý, nên P/B sẽ được kết phù hợp với ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu).

Một cổ phiếu lúc P/B cao và ROE thấp được xem như là cổ phiếu vượt quá giá trị như ROS (giá 200).

Lúc ROE tăng thêm thì chỉ số P/B tăng thêm. Này là lý do trình bày tại vì sao lúc P/B của mã DSN cao nhưng nó vẫn rất vững vàng và tăng giá rất mạnh, ROE của DSN rất rộng.

*

Thật tuyệt vời, lúc xác định những thông số kỹ thuật chung hoặc phạm vi cho chỉ số P/B, sau đó xem xét những yếu hèn tố và những cách định giá khác để reviews doanh nghiệp và dự báo tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.

Xem thêm: Top 15 trò chơi Offline Cấu Hình Cao, Hay Nhất Trên Pc Hiện Nay, Tổng Hợp trò chơi Offline

Tỷ trọng P/B thấp được nhà đầu tư giá tri ưu thích, P/B cũng rất được sử dụng nhiều bởi nhà phân tích. Theo truyền thống cuội nguồn, bất kì giá trị P/B nào dưới 1 sẽ là tiềm năng cổ phiếu giá trị, và thời gian làm việc cho thấy trên đây là cổ phiếu bị định giá thấp. Tuy nhiên, những nhà đầu tư giá trị cũng thường xem xét cổ phiếu sở hữu P/BVốn hóa thị trường > Vốn chủ sở hữu thì lúc đó P/Bvàgt;1. Điều đó thể hiện việc doanh nghiệp sẽ kế tiếp thu về lợi nhuận hoặc tăng trưởng từ sinh hoạt marketing của họ.

trái lại lúc P/BKết luận:P/B đó là số tiền phải trả cho một đồng vốnP/B = Giá trị trường/ Giá trị sổ sách 1 cổ phiếuNếu mọi yếu hèn tố khác như nhau thì P/B càng thấp càng tốtNên kết phù hợp với những chỉ số khác để định giá tốt hơn

*

Về Viettingame.com

Viettingame.com - Chuyên trang web tổng hợp những thông tin hữu ích trên internet như thông tin về game, tin tổng hợp
Xem tất cả các bài viết của Viettingame.com →

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *